國家統計局公布，去年經濟增長百分之九點二，較二○一○年百分之十點四下跌一點二個百分點；分季度比較，首季增長百分之九點七，次季百分之九點五， 三季百分之九點一，到末季滑落至百分之八點九，創兩年來新低。可以看到，中國經濟增速相對放緩之勢無可避免，今年推動成長結構向內生「自主增長」轉型的政
策，方向性轉變的發展風險不宜小覷。
中國科學院預測科學研究中心昨天亦發表今年經濟預測，估計增長率百分之八點五，較去年回落零點七個百分 點。增長動力主要來自內需推動，當中投資、消費和淨出口對GDP增長的拉動，分別為四點五、四點三和負零點三個百分點。換言之，投資仍是增長主力；出口的 貢獻繼續成為負值，反映出口「負貢獻時代」已悄然到來。
據統計局數據，二○一一年資本形成總額貢獻率為百分之五十四點二，最終消費貢獻率為百分之五十一點六，貨物和服務淨出口貢獻率則為負百分之五點八。從去年拉動增長的結構觀察，消費率（總消費佔國民收入比重）依然低企，僅高於百分之五十水平。
從二千年至二○○五年，中國的消費率持續下降至百分之五十二（美國逾百分之八十五，經合組織國家平均略高於百分之八十），迄今比重變化不大，反映中國目前調整結構，刺激內需，加強消費拉動增長需要更大的政策力度。
再看投資率（資本形成總額佔GDP比重），相對表現強勁，但由此促進的經濟高速增長，顯然是犠牲部分消費得來。若從過去十年資本回報率輾轉下降的角度看，投
資來源主要來自國內儲蓄，不僅意味把國內消費擠掉，更重要一點是，低投資回報所創造的總需求，可持續性發展的基礎十分薄弱。
因此，強化消費對增長的拉動，有必要在稅收和社會資源配置進行改革。據報告資料，去年城鎮居民人均總收入接近二萬四千元，其中人均可支配收入約二萬二千元，較上年名義增長百分之十四點一，但扣除價格因素，實際增長百分之八點四，明顯低於年度經濟增長速度。
統計局發言人昨天表示，去年「十二五」開局之年，中國「以轉變發展方式為主線」，「積極的財政政策和穩健的貨幣政策」，實現了穩定增長。預料今年發展模式仍以此為大方向。
印證去年底舉行的中央經濟工作會議，為未來五年發展「定調」，強調「穩中求進」，「經濟增長由政策刺激向自主增長有序轉變」。所謂自主增長，是調整以出口導
向為主及政府主導投資為主刺激經濟增長的策略。過去為應對金融危機，政府大力刺激內需，推出四萬億元刺激計劃，固定資產投資從○九年第三季百分之三十三， 回落至去年底約百分之二十四，三年來靠政府主導的投資刺激，不僅蘊含投資浪費，更削弱市場搜尋企業創新和資源有效配置的優化機會。
很明顯，經濟增長速度過高，改變經濟發展模式和結構調整相對更為困難。去年實現了經濟「軟着陸」，但未來自主增長的有序轉變，卻無疑面對相當大突破阻力。
在內部固有結構的約束條件下——包括偏低消費率、城鎮居民可用收入增長遲緩、政府控制龐大社會資源擠掉私營部門發展空間、地區發展差異巨大，加上今年全球經
濟景氣灰濛、國際金融動盪，使中國靠資本和勞動力積累的投資驅動型增長，向提高生產率驅動增長模式轉型，刺激內部消費，在源源而來的不確定性中，於求變過 程，容易出現政策搖擺，進退失據，成為今年中國經濟波動與增速急遽滑落最大的風險來源。
