希臘債務危機能否在最新一次的千億歐元援助方案得到紓緩，是各國忐忑觀望的焦點。在此之前，歐元區已作出一次援助方案，可惜無補於事，因此2月21日經過13小時的漫長討論後，終於同意1300億歐元的援助方案，此一額度和第一次援助方案相若，私人債權人的撇帳比例達到53.5％，目標是在2020年，把希臘的債務佔GDP比例下降到120.5％。不過，這一份建議能否收到效用，還須看多方的反應，其中包括代表希臘債權人的國際金融協會的取態。從目前的情來看，國際金融協會的取態相當審慎，沒有力挺這份第二次援助方案，僅是對投資者表示可以考慮方案，這就為4年來岌岌可危的歐債危機再添變數。
歐股市盈率吸引但經濟很差 撈底要注意風險
踏入2012年，歐債危機已是第四個年頭，希臘的情況仍未紓解，癥結在於希臘沒有全面實行認真的金融政策，包括削減開支。其間，希臘爆發因為政府考慮大幅削減開支引發社會騷亂，總理帕潘德里歐被迫下台換馬。唯其如是，希臘危機一直揮之不去，這是因為希臘無法取信於歐元區各國，大家都懷疑這個古老國家是否有心有力做到削減開支、達至減少債務的承諾。即如這次援助方案為例，歐盟甚至要與希臘設立一個履約保證帳戶，保證援助金不會被希臘政府挪用到還債以外的用途，迫使希臘首先削減赤字。這種城下之盟，於希臘一些人而言可能帶有主權淪喪的意思，但從歐債危機4年來的反覆周折，希臘多次食言悔約，難怪歐盟這次要希臘保證援助資金必須用得其所。
職是之故，希臘的情勢難以一次過了結。認為可以從此一了百了的期許，曾經在早前的第一次援助方案時冒現，但畢竟希臘面對的金融危機非同小可，所以第二輪援助方出台，並無帶來欣喜，這不僅在於希臘會否有力實踐承諾，更多的是外界的質疑帶來游移不定的援助決心，尤其是這次希臘債券撇帳率達到53.5％，此後有沒有投資者願意趁這趟渾水，購買撇帳率高於五成的國債，是一個巨大的質疑。這兩種情交疊，希臘更無法如期解決債務危機，前景黯淡，因此歐美巿場對第二輪援助方案並無積極反應。
正當歐債危機持續之際，有來自亞洲的分析指出，歐洲股票連年大跌之下，平均巿盈率只有十幾倍，認為在這一情下入巿，有可能「執平貨」。然而，歐洲央行2月23日的中期經濟報告卻猶如一盆冷水照頭淋，今年歐元區17國經濟將萎縮0.3%，陷入輕度衰退，其中，歐元區第三大經濟體意大利的經濟，今年將萎縮1.3％，而歐盟委員會去年11月預測意國經濟今年將增長0.1％；同樣負債沉重的西班牙，今年預測將萎縮1％，而上次的評估是增長0.7％。這兩個預測數字說明，歐洲經濟今年淡風可期，投資者貿然撈底的風險甚高。
希臘削開支欠決心 歐洲國家兩手準備
姑勿論外在因素如何，但必須指出，希臘等負債國，極可能陷於惡性循環當中，即是負債——緊縮開支——經濟萎縮——減債失敗，無法從這個龐然經濟漩渦逃出生天。事實上，從歐元區最新一輪的援助方案來看，只能供希臘兩三年使用，畢竟說到底還是要靠希臘本身的實際表現。不過，從過去幾次危機來看，希臘自救能力不強，今次這1300億歐元能否讓希臘順利捱過這三年，是另一個大大的質疑。
由於希臘的削減開支決心紀錄差勁，加上希臘不大可能在一邊大減支出之際而在另一邊希望經濟上升，這是一個不可能的任務，希臘此刻真實的狀況是苟延殘喘到某天不能支撐為止。歐洲強國如德國等也有兩手準備，即準備大批保險金，一旦希臘不行，投入幾千億歐元保衛意大利等國，免致出現骨牌效應。這種打定輸數的心理，說明連歐洲人也信心不大，這時候去歐洲撈底的風險若何，可見一斑。
希臘的出路，最理想當然是自救成功，但證諸過去幾次危機，都因希臘欠缺紀律而爆發；餘下唯一出路便是離開歐元區。然而，決絕地離開歐元區也好，仍然環抱大歐洲理想也好，這是一場賭博，沒有人預知希臘留在歐元區或離開歐元區的後果。歐債危機今年已是第四個年頭，一直以來未能乾脆解決，便是這種欲捨難離心理作怪，也由於此，最大的危機一直高懸，像計時炸彈那樣威脅覑歐洲以至全球。
