農曆新年假後，本港樓市明顯轉趨活躍，一、二手住宅交投都較過年前倍增，其中又以中下價的二手私人住宅成交最為顯著。在傳媒廣泛報道下，不單割價求 售的住宅單位被一掃而空，甚至重新出現業主反價和買家追價求貨的現象，所謂樓市小陽春局面的而且確已經出現。但本港樓價是否已經見底，另一個大型升浪是否
正在醞釀，其實言之尚早，有待觀察。
樓市在春節長假後出現小陽春，在以往是常見的現象，因為中國人重視農曆新年假期，期間大家忙着互相拜年，大部分商業活動停頓，累積的購買力假後一次過釋放出來，因而造成小陽春的局面。但歷史不會簡單重複，今次情況明顯不同，因為客觀的外在條件出現了重要的變化。
首 先是聯儲局上月議息會議後公布的政策，確定未來三年至二○一四年，低息環境將會長期持續，置業者不虞加息，買樓成本和投資風險得以確定，增加了實際用家入
市的意欲。事實上，以購買一間二百萬元以下的中小型單位為例，支付三成首期約六十萬元後，以目前平均按揭利息約二厘半計，分期供樓二十年，每期供款只需約 五千餘元，遠較現時面積相同的租金水平約七千餘元便宜，無論自住或投資，都有足夠誘因吸引買家入市置業。
其次是全球量化寬鬆措施又再復燃，游資充斥全球，四處流竄，通脹預期心理又再漸次形成。由於通脹早晚重臨，為求保值，物業的資產價格在業主惜售和買家渴求的情況下，依然有價，易升難跌。
去年十二月，歐洲央行推出為期三年的長期再融資操作（LTRO），七國央行今年二月又放寬銀行抵押品要求，為金融市場注入相當於逾萬億港元的流動性，實質上就是推出變相量寬措施。有關措施，不單令歐洲各國債息大幅下降，也刺激股市和商品價格上揚，物業作為資產，同樣受惠。
本月底，歐洲央行將會推出第二輪LTRO，規模同樣超逾萬億港元，而英國和日本近期已分別將量寬措施加碼五百億英鎊和十萬億日圓，加上美國聯儲局部分成員已明示今年中推出QE3的機會甚高，在全球主要經濟國家競相再以量寬措施刺激經濟下，全球流動性再度泛濫，勢所必然。
金融海嘯後，中國大陸以四萬億元人民幣刺激經濟，雖然成效顯著，經濟高速增長得以持續，但也付出了高樓價、高通脹、高成本的沉重代價。儘管汲取了歷史教訓，
中央二○一○年底已經開始收緊貨幣供應、嚴控銀行信貸、大力打壓樓價，今年面對經濟放緩、出口不振、中小企倒閉浪潮和地方債務危機，依然堅持貨幣政策從 緊，並將今年廣義貨幣供應量（M2）增長目標由去年的百分之十六減至今年的百分之十四，但形勢比人強，在國際流動性再度泛濫下，人民幣被動變相升值，中國
出口勢必受壓，看來中央最終也要被迫放鬆銀根。如果估計無誤，中央要提振股市，並且明言在整頓股票市場和金融改革後，容許全國各地養老金和社保基金入市， 在確保人民的血汗錢不會被股市大鱷吞噬，因而激發民怨，影響社會穩定和動搖根本的大前提下，絕對不能排除中央會在不動聲息入市後才宣布大幅下調存準率以至
減息配合。這樣一來，既可刺激A股上揚，發揮財富效應，增加國民的消費力，因而有利以內需拉動經濟增長的政策；又可令以養老金和社保基金進場的投資即時增
值，大大提高中央政府的威望。
果如是，海內外游資再度滙聚香港的局面指日可待，除了領先經濟發展的股市現時已率先大幅上揚外，估計樓市再度復蘇，相信也不致遠離事實。
