國家總理溫家寶在中歐峰會上就歐債問題表態，強調對歐羅抱有信心，並支持歐盟加強財政紀律。昨天，人民銀行行長周小川再清楚表明，中國將以安全性、
保值性和增值性的原則繼續投資歐債，並通過國基會和歐洲金融穩定工具（EFSF），在化解危機中發揮更大作用。但即使中國加大力度購置歐債，卻非根治危機 之藥，也難以治癒負債國的沉疴。
兩周前，德國總理默克爾訪華，溫家寶也曾表示，中國不僅考慮通過國基會的援助方式，也可能直接加入歐洲金融
穩定機制參與援助。事實上，去年六月溫家寶訪歐時也曾多次表示支持歐羅，但連番表態卻被歐洲媒體揶揄為「口惠而實不至」。由於外滙儲備很大部分是勞動力生 產的積累成果，確實不能草率變成血本無歸的投資。
今次中歐峰會，外界多聚焦於中國對歐債危機的應對。歐盟委員會主席巴羅佐不諱言，歐盟會設法爭取外界的信任，相信歐洲有能力解決自身的危機，但同時希望中國可以某種方式參與解決歐債危機。言下之意，當然是冀望中國採取實質性的支援行動。
事實上，在資金使用效率考量下，中國在什麼時機、以什麼形式支援歐盟解決危機，不僅是一個外滙儲備資產配置問題，也是一個在經貿與政治上都難以迴避的政策選擇。
基於中歐經貿關係愈來愈密切，雙邊貿易額每天高達十億（歐羅．下同）。據統計資料，去年歐洲對中國出口貿易額達一千二百四十億；中國對歐洲的全年貿易額高達
二千四百四十億。歐中之間出現巨額貿易逆差，難免使歐洲國家覺得，歐洲陷入水深火熱之際，順差國家應「義不容辭」替它解圍出一分力，隱隱然演化為一種外交 潛在壓力。
歐盟與中國定位為「戰略夥伴關係」。本月初，歐盟外交事務官員便曾高調表示，希望金磚國家將她們的「經濟力量轉化為政治力量」，
通過「自信和抱負」，在多方面扮演好歐盟夥伴的角色。可以看到，中國對歐債危機如何出一分援手之力，這個「經濟問題」正考驗中國的政治和外交智慧。
周小川昨天清楚表示，中國會通過央行外滙儲備投資、國家主權基金和國家開發銀行與其他金融機構在內的銀行系統施加「援手」。但考慮到中國外滙儲備資產的配置
組合迄今仍以美元資產為主，歐羅資產佔三萬二千億美元外儲的比例不足四分一。雖然二○一○年七月中國宣布購買十億歐羅西班牙國債，但其後歐洲國債的購置， 以德國等健康經濟體為主，而非病入膏肓的歐豬各國。
可以說，中國對歐洲的「投資」興趣着眼於有利可圖的資產多於國債。維持美元穩定，同時希望歐羅能夠在國際貨幣體系中發揮更大的作用，以制衡美元「獨霸」，並逐步採取措施加快推進人民幣區域化和國際化，這條發展路線如今也十分清晰。
由於雙邊協議所施予的援助難以形成制度性安排，因此，相信中國會傾向通過參與國基會或歐盟援助機制，從多邊所形成的組織或制度安排中，爭取更大的話語權，以提升國際影響力，這條路徑也許是中國援歐的主要軌道。
從這個角度看，今次中歐峰會上，中國政府對歐盟解決危機所作出的支持，充其量只能對市場起短期的穩定預期效應。很明顯，歐洲債務危機發展至今，治本的藥方是
負債纍纍的國家必須設法修復國家的資產負債表，進行經濟與財政改革，恢復經濟成長。因此，即使中國答應增購歐洲國家債券，也只能對市場的神經末梢起短暫性 的刺激作用。
