農曆新年假後，港股一如所料，紅盤高開，但愈升愈有，結果恒指以接近全日最高位二○四三九點收市，成交金額雖比假前的七百餘億元為少，卻仍高達六百零八億元，動力持續，後市依然有上升空間。
今次升浪由農曆年前兩星期一八五八八點起步，至今升幅已超逾一千八百點，名副其實是小陽春。但很多財經分析專家都不明所以，還是以既定思維觀看事物，認定歐債危機未除，美國經濟沉疴不振，而內地經濟增長亦有放緩迹象，在內外交困下，港股易跌難升，因此不敢貿然入市。
殊不知世事如棋局局新，一本通書不能看到老。繼中國國務院總理溫家寶以奇招救市後，美國聯儲局亦有新猷。剛完結議息會議的聯儲局史無前例地宣布目前接近零水
平的超低息格局將會維持至二○一四年底，意味着未來三年都不虞加息，實際上行之已久的量化寬鬆貨幣政策已經變相持續。何況貝南奇還有一個最終的武器QE3 在手，忍而不發，與中央遲遲不減存準率或減息，異曲同工，都有阻嚇淡友不敢貿然造次的微妙作用。
對於QE3，不少財經專家咸認定無用或認為 是飲鴆止渴，如作為美國一旦雙底衰退的絕招，QE2已證明無效，QE3只會重蹈覆轍。然而，歷史往往不會簡單重複，所謂財經專家可以看到的，難道精研三十
年代大蕭條及精通貨幣主義政策的貝南奇會看不到嗎？如果QE1的作用是成功穩定全球瀕臨崩潰的金融系統，QE2企圖增加流動性誘導銀行放寬商業信貸不果， 聰明的貝南奇斷不會走上不通的舊路。用逆向思維反思，貝南奇不但不會在美國經濟再次衰退時推出QE3，反而恰恰相反會在經濟出現復蘇迹象時加推QE3，因 為屆時資金充裕的銀行才會不虞賴債向商業放貸，進一步加速復蘇的步伐。
其實，過去一兩個月來，美國的經濟數據都有明顯好轉的迹象，而美國企 業盈利一直沒有問題，只是國內失業率仍然高企，社會貧富懸殊惡化而已。至於所謂歐債危機惡化，也不成問題，因不單已在預期之內，更弔詭地增強了美元的地
位，因為去年六大央行簽訂的貨幣互換協議，客觀的實際效用其實是強化了美元的國際地位，教聯儲局更有恃無恐，持續美元的霸權。
今次的聯儲局聲明明顯是配合奧巴馬的國情咨文，目標就是要振興美國經濟，創造就業，為奧巴馬的競選連任創造聲勢。
如果所料不差，歐債危機惡化，反而有利美國，因為國際資金苦無出路，為了避險，除了湧向美元和美債外，根本別無他途。對抗通脹的黃金和貴金屬，只有在超級通脹下才能大幅飆升，既然聯儲局會制定硬性通脹目標，大升的情況相信不易出現。
況且，根據本報研究部日前發表的報告，經過去年底推出達四千八百九十一億歐羅的長期再融資操作後，歐洲央行現時的資產規模已高達三萬四千億美元，比美國聯儲
局的二萬八千億美元還要大，量寬政策已漸見成效，公債息率水平和國家或企業CDS固然漸次回落，信貸緊絀情況也有所緩和，即使危機未能解決，但最壞情況已
經過去，二○○八年金融海嘯的黑天鵝情況相信不易再現。
由是觀之，投資前景不必過分悲觀，世界資本主義現階段還未到徹底崩潰的時候。正是山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村，希望永遠在明天。
