身為北方經濟專家的陳功表示，一旦貸款開閘，中國的經濟增長速度是可以立即上去的，預料今後三個月就會出現一定規模的放「水」。
今年上半年，中國經濟進入寒冬是不爭的事實，但安邦諮詢公司(ANBOUND)創始人、董事長陳功認為，這種經濟轉冷是一種凍結狀況，講通縮，講硬著陸，講經濟崩潰，都是誇大其辭，沒有準確表述中國經濟的現狀。陳功是安邦首席研究員及著名財經作家，為政府及企業提供諮詢。作為北派的經濟學家，接受亞洲週刊訪問，陳功具體分析形勢，對中國的經濟發展前景並不悲觀。
二零零八年金融危機，中國政府投放四萬億人民幣救市，今年以來，中國經濟又開始轉差，陳功認為，出現這種情況有兩個簡單而清楚的原因，第一個原因是貸款的凍結，大量項目因此而停滯，一些新項目不能上馬，影響了經濟增長，這部分主要影響的是國有企業和地方政府。而他們又恰恰是經濟增長的主力軍，所以導致經濟下滑了將近兩個百分點。陳功相信，同樣是由於這個原因，一旦貸款開閘，一切又將恢復，最起碼增長速度是可以立即上去的。「預料今後三個月就會出現一定規模的放『水』」。
而第二個原因是很多人沒有觀察到的問題，這就是經濟結構的調整。陳功說，事實上，中國的經濟結構一直在調整，只是不是向著好的方向調整，而是向著壞的方向調整。經濟高漲期，大量的江浙企業家挪用企業生產資金炒作股票，炒作樓市，這個炒樓團，那個炒樓團，搞得很熱鬧。原因很簡單，搞生產不賺錢。中國實際正在靜悄悄地從一個消費品製造大國的位置挪開了，這是非常重大的經濟結構調整。一旦樓市和股市出現問題，生產恢復談何容易，因此出現經濟凍結是必然的現象。至於外部環境的影響，那其實是一直存在的，從二零零八年開始就存在，根本不是今天的問題。
財政政策比貨幣政策有效
面對經濟增長放緩的局面，北京宏觀調控，多次放?銀行準備金率，降低利率，但見效甚微。陳功指出，中國經濟的特點之一就是財政政策遠比貨幣政策有更重大的影響力，因為中國經濟是以投資為主導的，大家更關心的是資本投入而不是效益，所以關鍵是有錢，而不是錢的成本。只要看看南方高利貸的利率水準就可知道了，這點利率變化計劃可以忽略不計的。「所以利率工具對中國經濟的影響微乎其微，充其量只代表了某些方向，起到了一發信號彈的作用。只是現在看來，由於大環境沒有配合，這一發信號彈基本是放空了。」
為提振經濟增長，尤其是為平穩增長，進入五六月份，北京有放寬項目審批的跡象，市場出現中國救經濟再推「四萬億」的呼聲。陳功認為，所謂「新四萬億」這個問題也是非常複雜，作為長期跟蹤研究中國經濟的智庫，安邦從未觀察到中央政策的明確表態，相反媒體傳出的消息倒是有鼻子有眼睛的，非常明確，所以這可能僅僅被認為是一種「風聲」或是某些領導人的暗示。而智庫在其中所起的作用是非常關鍵的，例如安邦就在「新四萬億」以及「辦幾件實事」的說法出現之際，立即做出有力反應，強調現在就是困難時刻的拐點，政策面上再堅持一下，再挺一下就會過去。事實也是如此，很快的消息面就發生了變化。
依陳功估計，中國六成以上的經濟學家們持有看淡經濟形勢的跡象，但同時也有百分之六十以上的人認為，經濟可能會從下半年好轉。「除了少數以瘗街為能事的人之外，我觀察到的可以說是一種出奇一致的共識，這就是，中國經濟絕非糟糕透頂。」
美元升值有利中國出口
即使今年「保八」可以成功，但「宏觀不差微觀差」的觀點，的確存在。陳功也認識到，很多企業對此感受強烈，生意不好做。他認為，必須具體情況具體分析，宏觀肯定是由微觀組成的，國有企業在今年上半年完成一萬多億的利潤，而在還不錯的二零一一年，全年也不過是兩萬多億的利潤，所以這一塊差別不大。再看淨出口，這也是GDP的重要組成部分，很多人以為中國的出口受到了國際市場的很大影響，其實由於美元升值，美國市場的購買力開始增強，這對中國出口是有利的，而近月有些「出人意料」的順差數據也證實了一些看法是正確的。大致看來，雖然中國經濟增長的凍結，對企業微觀層面的確有影響，但這只是因素之一；另一個因素，恐怕也與企業微觀層面在「憶甜思苦」，感受對比有關係。
陳功 1960年出生，安邦集團(ANBOUND)創始人、首席研究員與著名財經作家。中國科學院情報研究所碩士生導師；中科院信息學會理事；北京城市學院競爭情報研究所研究員；同時也是中央能源戰略研究項目（2005）的負責人之一，中共中央財經領導小組資訊項目的負責人之一。北京市應急指揮中心的戰略研究顧問，北京市政府信息辦戰略合作項目的負責人之一，上海市城市經濟發展戰略瓶頸問題研項目的負責人。
紀碩鳴: 專訪中國知名財經評論家葉檀
中國經濟春天還很遙遠
消費貧富兩極分化嚴峻；企業困難已經從沿海蔓延到中西部。中國有兩場經濟硬仗要打，產業結構必須調整，貨幣必須市場化。如果此戰不贏，改革將倒退幾十年。
還在全球遭遇金融危機之初的零九年十月，葉檀撰寫的《拿什麼拯救中國經濟》論著出版，雖然有政府強行投入四萬億拉動經濟，並言之鑿鑿中國率先走出金融危機，但讀者在葉檀的描述中還是看到了正處十字路口的中國經濟。葉檀措詞強硬的提醒：經歷數輪經濟變革，產業領域市場化之船行到江心，卻遭遇金融危機的狂風大浪。要保住新興工業國的改革成果，中國有兩場經濟硬仗要打，產業結構必須調整，貨幣必須市場化。如果此戰不贏，改革將倒退幾十年。
如今，中國經濟早已不在可以猶豫不決、徘徊左右的十字路口，而是處於由不得拖延的風口浪尖。有中國財經「葉女俠」之稱的葉檀再次呼籲，人們相信清末的曾國藩、李鴻章等人能帶來同治中興，中國經濟轉型期，現在也應該有鄧小平、朱鎔基式的強權改革人物，推動中國徹底完成工業化。接受亞洲週刊訪問，葉檀坦承，如果經濟增速反彈就代表了中國的「經濟春天」，那麼「六月份的出口數據、房地產開始好轉，固定資產投資上升等，可以說已經有些暖意了。我甚至認為，三季度還會擴大反彈，只要基建規模擴大，數據反彈在即」。但她表示：「這並不代表中國經濟整體好轉，經濟寒冬遠沒有過去。絕大部分企業都步履艱辛。我認為，中國企業在過大關，要邁一個很高的門檻。」
剛剛從西部寧夏考察回上海，葉檀看到，去年還是沿海的地區企業經營困難，歷經艱辛。如今，企業的窘困已經蔓延到中西部地區。「我到廣西、寧夏這些最內陸的地區，今年訂單大規模下降。重化工業包括鋼鐵出現停工。他們告訴我，企業家沒有那麼心慌過，比二零零八年還令人擔憂。零八年還有盼頭，中央砸了四萬億，鼓了勁，現在不知道什麼時候是個頭。大家都在熬，等待嚴冬過去。」以下是訪問的主要內容：
與零八年金融危機相比有什麼分別？
零八年時思想統一，全球經濟寒冷百年一遇，必須要砸錢「保八」，當時反對聲音不大。最大的問題是突如其來，農民工就業下降會引發社會問題的憂慮，所以砸錢救經濟成為市場合拍的聲音。這一次是溫水煮青蛙，一方面是經濟下降，另一方面東部沿海還招不到工人；一方面說出口下滑，另一方面看看煤炭市場還不錯。中國經濟變得撲朔迷離，預期特別混亂。有人說好，有人說不好；有人說短期不好，有人說長期不好。現在還遭遇四萬億的後遺症，地方政府大量投入配套資金，債務危機顯現。債務一上升，就擔心金融體制有問題。你再砸錢救經濟，反對的音量就比零八年時要高不知道多少倍。但你不投入，困境就擴大。
不久前還是批了一些項目，能見效嗎？
砸錢肯定要批項目，湛江鋼鐵項目批了，前期投入會很大，幾十個億都要下去。但它生產鋼鐵板材，卻發現沒有市場了，板材主要是造船、汽車用，現在汽車銷售在減縮，影響板材，造船更不行了。即使馬上投入生產，產品也賣不出去。生產的東西沒人要，批了項目也沒有大用。
零八年金融危機，主要的問題來自外圍，政府救市後，認為中國最早走出金融危機。今天，外圍情況沒有變化，我們又遇到什麼情況了呢？
外圍經濟影響不能全部覆蓋經濟寒冬的原因。這次出口訂單是下降了，但現在是全身的毛病。如產能過剩，看似小毛病，覺得沒什麼大不了，只要刺激出口、房地產上升、內需一起來，全都可以解決。但你要知道，所有的經濟產能安排是依中國出口最高量、房地產及基建投資最大量的數值計算。比如鋼鐵，是以中國出口量最高值時沙盤推演，天然就產能過剩，所以，現在的產能過剩很難解決，因為每一個省涉及到增長，都不願意壓自己的產能，大家盼著別人壓產能。這牽涉地方經濟利益，很難調控。
外需不足內需補，有多大的補缺效應？
六月份出口有些好轉，但美國歐盟市場情況還是不行，中國企業費盡九牛二虎的精力在開拓海外市場，包括非洲、中東。但美國和歐洲是火車頭，其他地區難帶動。只有靠拉內需，中國內需總體還是平穩的，最低時約百分之十二、十三，高的時候是二十多增長。但中國的產能大，內需市場小。中國內需主要是二塊，一是房地產，二是汽車，那就涉及拉不拉房地產、拉不拉汽車的問題。除了房地產、汽車，目前還沒有哪個內需消費領域可領跑，實現不了短期替代。中國消費很不好的現象是窮富兩極分化，可以到國外旅遊的，大手筆購物比外國富豪還霸氣，是奢侈品的金主。窮人呢，就住在城鄉結合部，每個月賺二三千塊錢，牙縫裏都省不出來。
你對中國經濟的擔憂主要在哪方面？這樣的情況會維持多久？
不在「保八」，而在轉型，就目前情況很難。我走遍東西部，看到的景象是大家都在苦熬。維持多久我不知道。現在大家都說要改革，官員、學者、企業家都盼改革，關鍵問題是誰都說不準該往哪裏改。都在說，做的是表面文章。短期看就是一個博弈的過程。兩會後，中央出台「非公經濟三十六條」。當時要求壟斷行業，包括鐵道部都要拿出細則，向民資開放，但事實上做不到，很多地方都是假的，沒放開。
現在中國關鍵問題是「敢問路在何方」？
大方向是清晰的，一是城市化，你只有走城市化這條路，包括發展三線及中西部城市，現在也在做。另一個是促進內需，有一個財富重新均衡分配的問題，讓大家都能消費得起。但發展到現在，你說有沒有特效藥？唉，還真沒有。最多，政府主導說，我把重點項目都投放到中西部，都放到高端製造、新能源方面，但要記住，政府主導的成本是很高的。你到無錫去看看，新能源由政府主導，大筆的投資推進，已經有二千億砸下去了，但五年十年會沒有產出的。江西賽維投太陽能，負債了六十億美元，銀行、信託幾百億砸入，到處去建「多晶硅」，但多晶硅價格一下跌，這家企業一夜間崩盤，要政府填底。我覺得接下來是金融市場化、發展內需、發展均衡消費的過程。中國和歐美競爭，不是在最高端上。如出口到東南亞的機床，只要中國人做的，價格就比德國人便宜一半。中國最好的企業是中端的一塊比較強，需要培育的是中資階級消費階層，在國內有品牌，國內消費者認同，有市場，就能盈利，有正向循環。中端的如不突出，讓中國原來最具競爭力的企業萎縮掉了。
有人說，中國經濟有二十年的高增長，你怎麼看？
問題是目前能否邁過這個坎，邁得過當然可以，但這個坎正在邁，剛開始邁，你就下勝利結論了。我接觸很多企業和地方政府，我覺得我不能輕易得出一個結論。我只是就事論事，看實際情況，比如三季度數據會好，如果房地產起來了，基建投資下去了，數據當然會好，但不一定就代表中國經濟好轉了，並不是實質問題的解決。
中國數字經濟的春天很容易看，或者說也已經看到了，但要解決中國實際經濟發展的問題，可能這個春天還在期盼中。我告訴你一個實例，廣東惠州有兩大項目，有央企的化工項目和三星的出口項目，惠州的GDP閉著眼睛都上了百分之十幾，但說明不了問題。不管中國是城市化、促內需發展市場，總而言之，要讓市場、法律發揮獨立的作用。
葉檀1973年生於上海，復旦大學歷史系博士，專攻政治史與經濟史，著名財經評論家。《每日經濟新聞》主筆、《解放日報》經濟評論員，央視財經頻道特約評論員。主要從事資本市場、房地產市場、金融等領域寫作。著有《拿什揦拯救中國經濟》、《中國房地產戰爭》等。
