歐洲央行與英倫銀行昨日同時議息，一如市場所料，歐洲央行減息四分一厘，標準利率由現時一厘減至零點七五厘，估計可為歐洲銀行每年節省約二十五億歐 羅，而英倫銀行則擴大買債規模，增加五百億英鎊至總規模三千七百五十億英鎊，息率維持零點五厘不變。與此同時，中國央行也宣布下調一年期存款基準利率四分
一厘，一年期貸款基準利率則下調零點三一厘，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。
全球各個主要國家和地區競相推出不同的貨幣量化寬鬆措施，原因如出一轍，就是經濟疲弱，下調風險顯著上升，還不提出刺激經濟措施，全球經濟勢將陷入衰退局面，屆時對目前早已不勝負荷的債務危機，肯定雪上加霜，後果堪虞。
上 周歐盟峰會結束後，雖然達成協議，同意推出一千二百億歐羅的刺激經濟增長方案，又允許EFSF和ESM直接穩定債市和重組銀行，歐債危機暫時得以紓緩，但 六月份公布的歐羅區服務業和綜合PMI終值皆低於五十，連最強的德國亦不例外，六月份的服務業PMI結束八個月以來的擴張期，由五月的五十一點八下跌至六 月的四十九點九，綜合PMI終值則跌至四十八點一，充分顯示德國經濟增長動力減弱，無法帶領歐羅區擺脫衰退。
歐盟的貨幣政策一向趨於保守， 以控制通脹為主要目標。歐債危機爆發之初，早有識者倡議歐盟除須大刀闊斧致力解決金融系統崩潰危機外，還須放棄消極的緊縮政策，積極進取，放寬銀根，配合
財政政策，刺激經濟復蘇。今次歐洲央行毅然減息，明顯是改弦易轍，儘管短期成效有限，但方向畢竟是正確的，對市場應會帶來正面的影響。
金融 海嘯後被視為經濟奇迹和全球經濟復蘇火車頭的中國，其實外強中乾，○九年的四萬億元人民幣刺激經濟方案後遺症今年陸續浮現——出口不振、內需持續增長乏
力、股市更倒退回十年前的光景，原地踏步。中央一直以貨幣緊縮政策壓抑樓市，但銀根趨緊，卻殃及池魚，在出口疲弱的情況下，製造業和服務業皆見收縮，中小 企尤其首當其衝，還不推出刺激措施，情況只會進一步惡化。近幾天，中央財金官員和官方傳媒已放風會隨時減息或下調存準率，今次與歐洲央行同時宣布減息，相
信目的是不想受制於人，避免國際流動性增加對中國金融體制和人民幣滙價構成壓力。
中歐減息之後，美國聯儲局會否推出QE3或其他量化寬鬆措 施，相信會成為市場下一個注目的焦點。美國經濟同樣疲弱，六月份的ISM製造業綜合指數，由五月的五十三點五跌至四十九點七，是二○○九年七月以來首次的 收縮。IMF最近已調低美國今明兩年的經濟增長預測，又呼籲美國要關注國債上限風險對市場帶來的震盪。
如果未來公布的經濟數據包括ISM非製造業綜合指數和就業人口持續向淡，本月底聯儲局的議息會議，在油價回落、通脹風險水平趨低的情況下，大有理由進一步量寬，刺激經濟。
港股五月山窮水盡，六月已見柳暗花明，在上旬見低位一萬八千零五十六點後，已反覆回升。踏入七月，第一個交易日已承接上半年最後一天的升勢裂口高開，升近一
萬九千九百點的水平，算是一個好的開始。在全球流動性充斥於市的情況下，加上月底聯儲局可能推出QE3的預期，上半年大多持現金在手的基金，應該大有理由 入市買貨。何況港股ETF啟動在即，恒指和國指成分股必定受惠。因此，本報三月份預測五窮六絕七翻身的局面，看來出現的機會甚高。