2012年5月11日星期五

信報社評:中國進出口貿易放緩前景堪憂




中國海關昨日公布最新進出口數據,遠遜於市場預期,一度引致內地股市急挫,港股亦備受牽連。

四月份,中國進出口總值為三千零八十點八億美元,增長只有百分之二點七,其中出口一千六百三十二點五億美元,增長百分之四點九,遠低於市場預期的百分之八點五;進口一千四百四十八點三億美元,增長僅百分之零點三,大幅低於預期的百分之十一。

今年頭四個月,中國進出口總值為一萬一千六百七十一點八億美元,較去年同期增長百分之六,其中出口總值五千九百三十二點四億美元,增長百分之六點九,進口總值五千七百三十九點四億美元,增長百分之五點一,累計貿易順差一百九十三億美元。

可以看到,中國四月份的進出口貿易顯著放緩,出口和進口的同比增長,遠較上月的百分之八點九和百分之五點三為差。但相比之下,出口貿易仍較進口貿易為佳,反映國內需求尤其是投資需求急速放緩。

中國出口貿易對內地經濟增長一直舉足輕重,佔GDP約四成。出口由外需帶動,其中又以歐美市場至關重要。去年第二季度,美國經濟開始放緩,就業增加不足,房 地產價格回升乏力,影響整體消費,對中國出口不無打擊。今年美國經濟漸次回穩,帶動中美貿易增長,頭四個月,中美雙邊貿易總值一千四百六十一億美元,增長 百分之九點二,遠較歐洲、日本及東盟各國為佳。受歐債危機影響,中國與歐盟各國雙邊貿易今年明顯滑落,頭四個月貿易總值一千七百零五點三億美元,增長僅百 分之零點三;與日本雙邊貿易亦增長乏力,同期貿易總值只有一千零七十一點八億美元,倒退百分之一點五;與東盟各國進出口總值同期則為一千一百七十六點五億 美元,增長百分之六點七。

從出口商品結構看,各類商品出口皆處於低位,面臨整體下滑的壓力。今年頭四個月,中國機電產品出口三千四百六十七 點九億美元,增長百分之八點五;服裝出口三百九十九點七億美元,增長僅百分之一;紡織品出口二百八十八點五億美元,下降百分之零點三;鞋類出口一百二十四 億美元,增長百分之四點二。除了機電產品出口增幅仍然可觀外,其餘加工貿易出口,因着人民幣滙價上升和勞工成本增加,相信已經失去競爭力,未來前景堪虞。

從進口商品結構看,大宗商品進口量回升,但機電商品進口下滑。今年頭四個月,鐵礦砂進口二點四億噸,增加百分之六點五;大豆一千八百一十五萬噸,增長百分之 二十二點三;機電產品進口二千三百一十四點四億美元,下降百分之一點六,其中汽車三十九萬二千輛,增加百分之二十六點七。四月份進口規模大幅下滑,原因有 三:一是去年同期規模高達一千四百四十一億美元,使今年同比增速繼續回落至零左右,二是內地經濟仍然低迷,需求不旺,三是進口大宗商品價格持續下滑,近期 國際油價與鐵礦砂價格分別下調百分之十左右和百分之十三點四。

今年首季中國經濟增長百分之八點一,較中央預期今年經濟增長目標百分之七點五為高,一度刺激全球股市向上攀升,但四月份的最新經濟數據顯示,中國經濟在進出口貿易增速明顯放緩下,有下調趨勢,全年經濟增長能否「保八」,令人疑問。

雖然中國四月製造業PMI連續五個月回升至五十三點三,但其中進口和購進指數分別下滑至百分之五十和百分之五十四點八,而三月份PPI同比下降百分之零點三,預期四月份持續負增長,除非中央放寬貨幣政策,或者推出刺激經濟政策,否則中國經濟硬着陸的機會依然存在。