昨日內地股市造好，連續三日低開高收，深圳股市表現尤佳，深圳成指大漲二百零五點，單日升幅高達百分之二點○九，為近期所罕見。主要的原因是，有媒 體報道，深圳市委常委會將會通過《改善金融服務支持實體經濟發展》系列配套文件，實行重大金融創新，並已獲中央支持。內容包括將與香港試點開展雙向跨境貸
款、年內成立深圳前海股權交易所、擴大代辦股權轉讓系統試點，以及創新債券市場發展等。有關消息不單刺激深股大升，連帶獨家處理人民幣跨境貿易結算及其他 有關金融服務的中銀香港股價昨日亦大幅飆升，單日升幅高達百分之三點四六。
深圳着意將與本港邊界接壤的前海打造成為金融特區的構想提出多 年，一直只聞樓梯響，始終未見真章。深圳改革開放三十周年紀念誌慶，國家主席胡錦濤親往深圳主禮，曾經單獨會見本港首富李嘉誠，要求後者為香港經濟繁榮、
內地經濟繁榮、深港經濟合作發展，以及中港經濟合作發展，作出個人積極貢獻，前海金融特區的發展，即時備受關注，以為會很快提上落實議程，但未幾也無疾而 終。昨天的傳聞能否成事，還須拭目以待。
不過，梁振英在中央欽定和中聯辦的大力扶助下成功當選，據報其中一個主要原因是梁振英承諾任內必定 會完成二十三條立法，目的旨在確保香港金融安全，為中港經濟和金融合作進一步創造有利條件，中央因而放心加快香港發展成為人民幣離岸中心的步伐，由深圳先
行，以前海為試點，亦不無道理，合乎政治邏輯。
事實上，自從金管局與中央簽訂人民幣兌換協議後，本港的人民幣業務便發展迅速，人民幣存款與日俱增，最高數額一度超逾六千餘億元，直至近期內地經濟放緩，人民幣滙價轉弱，存款總額才回落至五千餘億元左右。
人民幣存款在港形成的資金池，一定要有回流機制，才可成為「活水」，促進中港兩地金融體制融合，推動兩地經濟合作發展，否則就是一池「死水」，作為不大。雖
然中央現時已落實RQFII，但首批額度只有二百億元人民幣，試驗性質多於實際效用；加上扣除基金手續費用後回報太低，根本難以吸引投資者，徒具虛名而 已。最近中央已宣布將QFII及RQFII的投資規模額度增加，鼓勵外來資金通過合資格基金投資內地股市，配合梁振英政綱提出的設立金融發展局構思，將滯
留在港的五千餘億元人民幣存款變成「活水」，回流至內地股市，便順理成章。由是觀之，深圳行將出台系列重大金融創新，服務實體經濟，也就空穴來風，並非無 因。
再者，內地實體經濟尤其是中小企目前亦面對融資困難的問題。根據《中國經濟導報》的資料，去年全國各類金融機構的貸款佔社會融資規模的 比例高達百分之七十五左右，同期企業債券和股票融資佔比只有百分之十四，直接融資與間接融資結構比例失衡的問題至為明顯。何況，有些表面上看似直接融資活
動，例如企業發行中期票據和短期融資券，實際上超過一半都是由商業銀行投資或持有，根本也是間接融資，反映內地金融體制創新不足，資本市場發展水平不高， 企業融資工具太少。
現時全國銀行體系的人民幣貸款總量約為五十五萬億元，但由於金融創新不足，缺乏貸款二級市場，加上金融海嘯後銀行資本充 足水平受到嚴格制約，即使每年不斷增加銀行貸款餘額，貸款總額增長也有極限，無法應付國家經濟快速增長的需要，必得另闢蹊徑。因此，充分利用境外資金，從
而使銀行的資產總量不再無限增長亦可具有可持續的信貸投放能力，便成為當前急務。