地方官員的奢侈消費曾是中國經濟騰飛的動力，而今歐美蕭條令出口減緩，食品價格劇烈波動使人民生活受困，大批有錢人因景氣不好而移民，所有這一切都對中國增長保八形成嚴重挑戰。
歐債危機繼續拖延，歐盟㗖會雖暫時有了妥協的決定，但歐洲穩定機制（ESM）只有五千億歐元的規模，僅西班牙和意大利的債務餘額即高達二兆七千億歐元，這顯示歐債問題仍是處於能拖多久就拖多久的情況之中。
因此，歐洲的實體經濟仍在惡化中。整個歐元區早已進入衰退階段，今年成長率為負百分之零點四，失業率已達百分之十一點一；最嚴重的希臘第一季成長率為負百之六點五，全年估計為負百分之七左右，失業率為百分之二十一點九；意大利第一季為負百分之一點四，全年為負百分之二，失業率為百分之十點一；而西班牙則第一季為負百分之零點四，全年為負百分之一點六，失業率達百分之二十四點六；英國第一季為負百分之零點二，全年只成長百分之零點一，失業率為百分之八點二。
歐洲情況不妙，美國當然無法倖免。七月六日美國勞工部發布六月就業報告，原希望六月可增加九萬五千個工作，但只增加了八萬個，失業率仍為百分之八點二。二零一二年美國就業市場起伏不定，前三個月表現不錯，但從四、五月起，就業成長又告下降。就業反映景氣，因此人們認為美國景氣又要開始惡化。
當歐美的實體經濟都在惡化，新興經濟體也難免受到波及。金磚四國裏，俄國第一季成長僅百分之四點九，全年估計百分之三點七；印度第一季百分之五點三，全年估計為百分之七；巴四第一季為百分之零點八，全年估計只有百分之三；而中國第一季只有百分之八點一，全年估計只有百分之八點二。這顯示新興經濟體高成長的階段已到結束的時候。
也正因此，中國大陸的經濟情況就特別值得注意。由於外部需求減弱，而內需表現也未盡理想，中國國家統計局最近公布六月份消費者物價指數CPI年增率為百分之二點二，創下二十九個月以來的新低。但CPI的下降主要是工業生產者出廠價格劇減所致，因此CPI雖降，仍有百分之六十五點七的人認為物價高，難接受。這顯示中國物價指數降低乃是統計上受到生產價格下降的影響較大，與人民的消費關係較少。因此有學者認為，中國CPI下降可能是生產面經濟緊縮的訊號，中國第二季的成長極有可能無法保八。至於人民實質的消費物價則並未降低多少，尤其是從六月二十九日起，國際油價已跌深反彈，現已日漲到每桶一百美元的價位。這似乎意謂著低成長、高油價、高物價已成了中國下一階段的考驗。
中國財金當局在一個月內兩度調降利率，更值得注意。它顯示經濟明顯降溫，為避免經濟硬著陸，中國已決定在財政政策之外，改以利率政策來刺激消費。尤其是中國七月五日降息，與歐洲央行同步，這顯示出如何避免衰退，已成了中國當局的首要經濟維穩目標。最近幾個月來，世界各國為了刺激成長，降息、擴大財政操作已成為慣用的手段。中國降息能夠有多大的消費刺激效果，則仍有待觀察。
最近，美國的《外交政策》雜誌網絡版上，刊登《中國經濟前景的五個癥候》。該文指出，中國經濟比起歐洲算是好太多，但中國由於企業借款減少，製造業出口降低，利率下降，成長可能無法保八，這都意謂著中國成長減緩。該文指出了中國的五個問題﹕一，「地方政府必須還債」。中國過去的成長主要是靠政府部門的消費，但這也對財政造成了極大壓力和浪費。就以溫州市政府為例，它今年即決定拋售一千三百輛公務車，這種情況在各地相當普遍，可見靠著「財政驅動的成長」已難以為繼，好處則是地方官員花公帑來消費的壞習慣將可獲得改善。二，「廣東動亂」。動亂由經濟而起，因出口減緩，工人工資減少或失業，產生了動亂因素。據了解，中國甚至還有許多台商遷出，這也意謂了產業結構調整已成了中國的未來問題。三，比較嚴重的是「有錢人不見了」。中國有大批遊牧式的有錢人，當景氣好時，他們在中國追求利益，當景氣不好時，他們就去外國當經濟移民。中國有錢人移民，始終是中國官方束手無策的政經問題。四，中國降低冷氣用量，使得進口煤堆積在港口，也使得發電不振，當然也和中國的出口減緩有關。五，中國的豬肉與蛋價劇烈波動，顯示人民生活消費已出現劇烈變化。
中國以前的那種低工資、高成長、政府浪費的階段自然會難以為繼。近期以來，有「末日博士」稱號的紐約大學教授魯比尼一再表示，由於歐債危機，美國衰退，油價震盪，中國成長減緩，二零一三年可能會爆發新的「完全風暴」。也有學者指出，一場新的蕭條正在逐漸形成。他們提醒世人要對壞情況做好準備。而我們也要問﹕面對經濟的可能惡化，中國準備好了嗎？