黑色星期五,標普一口氣把多個歐元區國家的債務降級,其中歐元區老二法國失去她引以為傲的AAA評級,降為AA+;意大利則進一步降至近垃圾級別,只有德國力保不失,保住金漆招牌。
這個年頭降歐元區國家評級幾乎是不用解釋的事,隨時來個突擊降級也不會有人覺得奇怪或提出質疑。當然,往往後知後覺的評級機構還是少不免提出一些解釋。根據他們的說法,再降歐元區各國評級是因為她們經濟下滑,增長乏力,難以在短期內增加收入,改善財赤,評級自然免不了下跌。
評級標準都由標普等自行釐定,他們當然有權隨時降低或調升某國的評級。問題是他們的理據常常自相矛盾,教被評級的國家跟又死唔跟又死!可不是說笑的,當歐債危機逐步升溫,不住擴散,多國國債被貶至垃圾級別時,評級機構開出了解圍的獨步單方,那就是大削政府開支加上大力加稅,務求令政府財政從赤字轉為盈餘。假如政府跟社會、經濟截然二分,互不影響干涉,加稅減開支自然是釜底抽薪之法,從根本強化政府的財政狀況。
只可惜政府跟整體經濟並非各不相干,而是你中有我、我中有你的共同體。經濟好壞固然左右政府收支,政府的財政舉措同樣會直接影響經濟的榮枯。當前歐洲經濟疲不能興,找不到亮點,失業又高企,令消費投資信心低迷,唯一足以打破惡性循環的是不受經濟周期影響的政府。一旦政府袖手旁觀,又或反過來減開支自保,整體經濟便雪上加霜,奄奄一息。另一方面,政府收入不是天掉下來的,而是從經濟活動中「抽水」得到的,當經濟因政府勒緊荷包而不景時,政府還有甚麼水可抽呢?簡而言之,評級機構的要求正令整體經濟加速收縮,正令所有人的收入包括政府收入下降,在越窮越見鬼下,前景怎可能改善,評級怎能不一降再降?
若果評級機構還是堅持這種自相矛盾、減個不停的藥方,只怕不久後連德國也要降級。